terça-feira, 10 de abril de 2012

IPCA de março e os juros futuros

Foi antes da Páscoa. Esperava-se o IPCA de março em torno de 0,40%, mas veio 0,21%. Nos posts anteriores já alertávamos que o ajuste da inflação está sendo mais rápido do que o preconizado pelos modelos. Para perceber, basta andar nas ruas. Os empresários não conseguem repassar preços. Bom, na quinta-feira os juros futuros cederam mais um pouco, 8,73 (ante 8,75 na véspera) para janeiro de 2013, 9,27 (ante 9,37) para janeiro de 2014 e 9,92 (ante 10,03) para janeiro de 2015. As taxas abaixo de 10% vieram pra ficar, como se pode ver.
Hoje, terça-feira, F13(janeiro) fechou em 8,71, F14(janeiro) em 9,15, F15 (janeiro) em 9,83. Ou seja, parte do mercado já aposta em uma Selic em 8,50%. Eu tenho dúvidas. Não sei qual o poder de fogo de Mantega num universo abaixo de 8,75%. Acho que a partir desse ponto a queda é mais complexa politicamente e independe dos humores do ministro.

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