Hoje, 11 de julho de 2012, é o dia de anúncio de mais um corte na Selic. Escrevo sob grande expectativa, enquanto o anúncio está no forno. O mercado ultrapassou barreiras importantes nos dois últimos dias que não podem deixar de serem notadas, independente das decisões do Copom. Há tempos aguardávamos o mercado se decidir se a Selic poderia ir abaixo de 7,5%. E os investidores decidiram que este não é mais o piso. O título de julho de 2013 passou a ser precificado em 7,35%. Mesmo janeiro de 2013 ficou abaixo, em 7,47. Janeiro de 2017 cravou 9,03, rebaixando em definitivo a curva futura de juros para um novo piso.
O PIB segue insosso e o discurso do governo se repete a exaustão, de que usará todas as medidas possíveis e cabíveis para fomentar a economia. Nessa toada, é natural que a pressão para o Bacen cada vez menos independente seja para queda da taxa de juros.
Se o mercado aceitou quebrar a barreira dos 7,5%, também dificilmente obstará reduções para 7,25% e 7%, a não ser que haja surpresas desagradáveis no campo inflacionário.
Com a curva de juros futuros deitando fortemente, a melhor escolha especulativa, ao menos até o fim dos cortes e para quem acha que vai abaixo de 7,5% e que a inflação está sob controle, é da NTN-F de 01/01/2023.
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